주식수

한국시장 97.5%

미국adr시장 2.5% (유상증자)

미국시장에서 2.5퍼가 거래되는데 수량이 적으니 부족하겠지?

그럼 미국 시장에서 하닉 가격이 미친듯이 오름 

그렇게 되면 한국하닉과 미국하닉 가격차이가 많이 나게 됨 

이러면 이기회를 기관들이 놓치지 않고 더 싼 한국에서 하닉주식을 사서 예탁기관에 본주를 담보로 맡기고 미국 adr주식으로 바꿔서 팜

이렇게 시세차익보려고 한국 하닉에 수요가 몰리겠지? 그럼 한국주가도 올라감

이렇게 양쪽의 주가가 자연스럽게 맞춰짐 

반대로 한국이 비싸고 미국이 싸면 위의 방법 반대로 미국 adr주식을 사서 예탁원에서 한국본주로 다시 바꿔달라고 해서 한국에 팔고 이렇게 계속 한쪽 쏠림없이 균형이 맞춰지면서 가는거임 

(시장유통 총주식수는 변하지 않음 예탁원에 맡긴건 예탁원보관임 미국에서 늘어난 만큼 한국에서 줄고 한국에서 늘면 미국에서 줄어듬)

단 tmsc는 예외 여기는 대만나라 자체가 본주사서 adr로 바꾸는 규제를 까다롭게 해놔서 한쪽가격이 비싼 이중가격현상이 자주일어난다함  

근데 우리나라는 전환이 자유로움