미 연준이 기준금리를 올리거나 매파적으로 나오면 달러가 강해집니다.
달러 강세는 엔화를 더 약하게 만들고, 일본은행(BOJ)은 엔화 방어를 위해 금리 인상과 함께 보유 중인 미국 국채를 팔아 달러를 확보한 뒤 엔화를 사야 하는 압박을 받습니다.

BOJ가 미국채를 팔면 미국 장기채 가격이 떨어지고(금리 상승), 엔캐리 트레이드도 위험해집니다.
시장금리가 다시 오르면 주식 밸류에이션이 압박받아 주가가 하락합니다.

 

달러 강세 → 엔화 약세 → BOJ 대응(금리 인상·미국채 매각) → 미국채 금리 재상승 → 주식 하락,

 

이 고리가 반복될 수 있다는 설명입니다.

 

 

저 사이클이 제일 중요한거같아서 빨강에 bold 걸어둠.

미 국채 가장 많이 가지고 있는게 일본이라는 이야기 듣고 일본 중요한 것은 알고있기는 했지만 이번 일본 금리결정 중요도 꽤 높게 느껴지네.

(진짜... 일본 금리 올리기 싫어한다는 것은 예전에 우에다 금리 올리기 싫어서 병원으로 튀었다는 이야기도 돌 정도였어서 ㅠㅠ)