'월가의 황제'로 불리는 제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자(CEO)가 글로벌 금융시장의 레버리지(차입 투자)가 역사적으로 높은 수준까지 확대됐다며, 시장에 드러나지 않는 차입 구조가 향후 금융시장 변동성을 키울 수 있다고 경고했다.

다이먼 CEO는 6일(현지시간) CNBC와의 인터뷰에서 "주식시장의 마진 부채(신용잔고)는 사상 최고 수준"이라며 "공식적인 마진 부채 외에도 다른 형태로 존재하는 숨겨진 레버리지가 상당하다"고 밝혔다.

그는 "일부는 공개돼 있지만 일부는 시장에서 제대로 드러나지 않는다"며 현재 금융시장 곳곳에 레버리지가 광범위하게 축적돼 있다고 진단했다.

다이먼은 프라임 브로커리지, 헤지펀드, 상장지수펀드(ETF), 미국 국채 차익거래 전략 등을 대표적인 차입 투자 경로로 지목했다. 이들 투자 구조가 확대되면서 금융시장 전체의 레버리지 수준도 과거보다 크게 높아졌다는 설명이다.

그는 과도한 차입 구조가 특정 투자자나 개별 헤지펀드의 부실 발생 시 시장 충격을 증폭시키는 요인으로 작용할 수 있다고 우려했다.

다이먼은 "누군가가 빠르게 시장을 흔들고 투자 심리를 동요시킬 위험이 커질 수 있다"며 레버리지가 시장 변동성을 확대하는 촉매가 될 가능성을 경계했다.

다만 현재 상황이 2008년 글로벌 금융위기와 같은 시스템 리스크로 이어질 가능성은 제한적으로 평가했다.

그는 최근 기술주를 대상으로 한 고위험 레버리지 투자 실패로 청산 위기에 몰렸던 AI 전문 헤지펀드 '시추에이셔널 어웨어니스' 사례를 언급하며 "시장 시스템은 개별 펀드의 실패를 충분히 흡수해 왔다"고 말했다.

이어 "최악의 상황은 실제 손실이 금융시장에 발생하는 경우"라며 "2008년 금융위기의 본질은 높은 레버리지가 아니라 부동산담보대출(모기지)에서 발생한 막대한 실제 손실이었다"고 설명했다.
그러면서 "현재 시장의 레버리지가 시스템적으로 높은 수준인 것은 사실이지만, 이것이 곧바로 재앙으로 이어질 것이라고 판단하지는 않는다"고 덧붙였다.

다이먼은 이와 함께 미국의 재정적자 확대와 인프라 투자, 각국의 국방비 증액 등 구조적인 자본 수요가 향후 인플레이션을 다시 자극할 가능성도 제기했다.

그는 "세계적인 재무장 추세는 인플레이션 압력을 높이는 요인이 될 수 있다"며 "이 같은 흐름은 장기금리 상승으로 이어질 가능성이 있다"고 전망했다.