Global Memory Tech

주간 테마

3Q DRAM ASP 순조롭게 상승 중, TSMC/ASML 가이던스와 함께 메모리 업사이드

산업 개관

3Q 계약가 점검에서 우리가 알게 된 것

투자자들은 컨센서스 대비 제한적인 ASP 인상 폭을 근거로, 메모리 칩 제조사들의 3분기 실적 미스 가능성에 대해 점점 더 많이 문의해왔다.

이에 우리는 새로 협상된 3분기 DRAM 계약가를 더 면밀히 점검하게 되었다. 우리가 확인한 내용은 다음과 같다.

(1) 고속 LPDDR5가 주도하는 서버 DRAM 가격 강세 — 전분기 대비(QoQ) 20~30% 상승으로, 20% 이하였던 컨센서스를 상회.

(2) 호조를 보이는 스팟 수요 — 범용 DDR5는 물론 레거시 DDR4까지 포함해, 7월 가격이 전월 대비(MoM) 재차 상승.

(3) 저가의 HBM3e 대비 고가 HBM4에 대한 단기 주문 증가.

(4) LTA(장기공급계약) 기반 DRAM 매출은 전체의 50%를 크게 하회하며, 비(非)LTA 비중은 60~70%. 그리고 견조한 QoQ 가격 상승(예: 5~10%)이 LTA 하에서조차 관철되는 경우가 빈번함.

(5) 일부 OEM들의 긴급주문(rush order)이 20% 이상의 QoQ 가격 상승을 확인시켜 주고 있으며, 이는 범용 DRAM뿐 아니라 NAND에도 해당됨.