경제 전망
-2026E GDP 2.9% (기존 2.2% → 대폭 상향) — 2021년 이후 최고치 전망
-1Q26 GDP +1.7% QoQ — 2020년 3Q 이후 최강
-반도체 수출이 GDP의 +1.8%p 기여
-유가 충격 → 4월 추경 편성 (GDP 대비 0.9%, 25.2조원)
-한국은행 2H26 금리 인상 전망 (7월·10월 각 25bp, 터미널 3.0%)
주식 전망
-코스피 목표7,000 → 8,500pt
-상향근거2.1x BPSFY26E
-순이익+177% YoY 전망
-삼성전자 OP2025년 43.6조 → 2026E 306조 (+602%)
메모리 구조적 변화
-AI 수요로 메모리 공급 부족 최소 2027년까지 지속
-LTA(장기공급계약) 확산으로 사이클 변동성 축소
-HBM 중심 반도체 커스터마이제이션 → 파운드리형 비즈니스로 진화
섹터별 탑픽
- 반도체 : 삼성전자, 유진테크, 두산 ( AI 인퍼런스 수요 + 커스터마이제이션)
- 소비재 : 아모레퍼시픽, APR (한국 수익성 개선, 서구 시장 확장)
- 의료미용 : 파마리서치 (중국 인바운드 관광 + 국내 소비 성장)
- 산업재 : 효성중공업 (미국 765kV 변압기 독점 생산)
- 게임 : 엔씨소프트, 크래프톤 ( 턴어라운드 + 다각화된 IP)
- 카지노 : 강원랜드(내국인 전용 카지노 + 부의 효과)
결론 : 반도체 호황이 고유가를 이긴다. 코스피 목표 8,500pt로 상향
