NAND 시장 공급 부족 및 가격 급등 전망
- 2026년 NAND 웨이퍼 생산량은 전년 대비 약 6% 감소하고, 2027년에도 정체될 것으로 예상

- 주요 제조사들이 공정 전환(375단/459단)에 집중하면서 비트(bit) 생산 성장이 제한적이기 때문

- 이로 인해 공급 부족 현상이 심화되어 2026년 2분기에는 81%, 3분기에는 20% 수준의 가격 상승(전분기 대비)이 나타날 것

AI 추론(Inference) 수요가 견인하는 스토리지 혁명
- 학습 중심에서 추론 및 에이전트(Agentic) AI 중심으로 시장이 변화하면서 eSSD 수요가 폭발하고 있음

- 추론용 AI 서버(CMX 모델 기준)는 기존 학습용 서버보다 4배 이상의 NAND 용량을 필요로 하고 있음

- 특히 KVCache 수요가 급증하면서 고성능 eSSD가 HDD를 빠르게 대체하고 있음. (eSSD는 HDD보다 읽기/쓰기 속도가 100배 이상 빠름)

차세대 촉매제: HBF (High Bandwidth Flash)
- 2026년 하반기에 샘플이 공개될 예정인 HBF는 시장의 게임 체인저가 될 전망

- 성능: 기존 HBM보다 6배 큰 용량을 제공하며, 일반 TLC SSD보다 100배 높은 대역폭을 보임

- 구조: 16단 SLC-NAND 적층 구조를 사용하며, 2027년부터 본격적인 생산이 시작될 것으로 예상됨

 주요 기업 목표주가 상향
- 리서치 센터는 메모리 및 스토리지 업종에 대해 비중 확대(Outperform) 의견을 유지하며 주요 기업들의 목표주가를 대폭 상향함

 

샌디스크 : 투자의견 Outperform(시장수익률 상회)  목표가 1000달러 (기존 710달러에서 상향)

씨게이트 : 투자의견 Outperform(시장수익률 상회)  목표가 565달러(기존 475달러에서 상향)
마이크론 : 투자의견 Outperform(시장수익률 상회)  목표가 545달러(기존 530달러에서 상향)
웨스턴 디지털 : 투자의견 Outperform(시장수익률 상회) 목표가 400달러(기존 340달러에서 상향)