- 최근 주가는 밀양 2공장 가동에 따른 실적 반영 지연 우려로 고점 대비 27% 조정받음
- 하지만 펀더멘털은 여전히 견고하며 글로벌 수요는 지속적으로 증가하는 추세임
- 2026년 강력한 매출 성장과 영업 레버리지 효과가 본격화될 것으로 전망됨

- 2025년 4분기 미국 매출은 가격 인상(10%)과 물량 증가(10%) 효과로 분기 사상 최고치 경신 전망
- 2026년부터 타겟(Target), 크로거(Kroger), 코스트코 등 미국 주요 창고형 매장 입점 본격화 예정
- 미국 시장 점유율은 2025년 12%에서 2028년 23%까지 대폭 상승할 것으로 추정됨
- 유럽 또한 네덜란드 판매 법인 설립 등을 통해 점유율이 2025년 3%에서 2028년 7%로 확대될 전망

- 현재 주가는 12개월 선행 PER 16배 수준으로 밸류에이션 매력이 매우 높은 구간임

- 글로벌 경쟁사 대비 프리미엄이 68%에서 22%까지 축소되었으나 이익 성장률(3년 CAGR 33%) 감안 시 저평가 상태임

 

결론 :  투자의견 Outperform(비중확대)    목표가 210만원 (기존 200만원에서 상향)