VI란 개별종목 주가의 급격한 변동을 막는 안전장치다. 주가가 급변하면 VI가 발동되는데, 이 경우 호가 경쟁에 따른 일반매매는 정지되고 2~10분간 단일가매매(일정시간 동안 주문을 모아 한 번에 하나의 가격으로 체결하는 방식)로 전환된다. 비정상적 과열 현상을 완화시키고 주문 실수를 막기 위한 장치다.

거래소는 상장 당일날 지나친 VI 발동이 외려 공모주의 적정가격 발견을 방해하고 있다고 판단했다. 한 거래소 관계자는 "신규상장종목은 상장 첫날 워낙 변동폭이 심해서 VI가 해지되자마자 몇 분 내에 다시 VI가 발동되는 경우가 적지 않다"며 "VI 때문에 10분 동안 정작 거래는 2분 밖에 되지 않는 사태가 적지 않아 VI 발동이 오히려 적정가격을 찾아가는 데 방해되는 것으로 나타났다"고 설명했다.

증권가에선 이번 규정 개정으로 신규 상장종목이 빠른 시간 안에 적정가격을 찾아갈 수 있을 것이라고 본다. 공모가는 투자자의 청약을 이끌어내기 위해 비교적 저렴하게 책정되는 경우가 많아서다. 공모가 자체엔 시장가격이 충분히 반영되지 않은 상태라는 것이다.

한 금융투자업계 관계자는 "공모가는 투자자에게 청약의 필요성을 어필하기 위해 웬만하면 시장가격보다 낮춰서 책정한다"며 "VI는 시장의 흥분을 가라앉히는 역할을 하는 장치인데 상장 당일 주가가 급등하는 건 단순히 투자자들이 흥분한 결과라기 보다는 원래 가격을 찾아가는 경우가 많다는 점에서 상장 당일 VI 발동 대상에서 제외되는 것이 적절하다"고 말했다.

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