어제 SM 실적발표 후 컨퍼런스콜 진행했는데

Q&A 정리된 것들 있어서 퍼옴

(출처 대신증권/메리츠증권)

 

2분기 실적이 증권가 예상 실적보다 상회해서 MD관련 질문들이 좀 있었음

 

 

⭐️에스엠 실적발표 주요내용 요약⭐️

■ 실적 주요 내용
매출액 3,029억원(YoY +19.3%, QoQ +30.9%), 영업이익 476억원(YoY +92.3%, QoQ +46.1%)으로 시장 기대치를 상회하는 호실 적 기록
라이즈, 위시 MD 판매 호조로 기대치를 상회하는 MD 실적과 자회사 실적 흑자전환에 기인
- [음반] 990억원(YoY +38.1%, QoQ +46%) 기대치 부합. 신보판매량 579만장 기록(라이즈 193만, 위시 134만, 에스파 90만 등)
- [공연] 336억원(YoY -9.7%, QoQ -13.8%) 기대치 상회. 동방신기 3회, 127 6회, 태연 8회, sm타운 3회, 텐 15회, 위시 10회, 샤이니 3회, 카이 6회 등으로 전년 수준 유지
- [MD] 639억원(YoY +45.8%, QoQ +62.3%)으로 기대치를 크게 상회. 위시 및 라이즈 팝업 매출 호조 영향

■ 3Q25~4Q25 활동 계획
- 3Q NCT드림, 에스파(9월 초), 위시, 슈퍼주니어, 웨이비 등 컴백 예정
- 4Q: 태연, NCT드림, 웨이비, 하츠투하츠, 컴백 예정
- 공연: 3Q25 100회, 4Q25 86회 예정

■ SME x TME 전략적 제휴
- 단순 음원 유통을 넘어서 콘텐츠 기획, 팬덤 데이터 분석, 콘서트 실행까지 협업할 수 있는 파트너십 구조 마련
- 텐센트의 현지 마케팅 및 콘텐츠 유통 파워를 통해 중국 시장에서 신규 IP를 빠르게 안착시키고 중국 팬덤 기반으로 한 수익화 가시화될 전망

■ Q&A
1. MD 매출 호조 기록. 콘서트 MD 매출, 비콘서트 MD 매출 비중은? 라이즈, 위시의 매출 비중은?
- 공개 어려움

2. SM JAPAN OPM 10%대로 실적 개선세 기록. 현 수준 유지될지?
- 과거와 달리 수익률 개선. 아티스트 일본 공연 활동 많아진 영향
- 방송과 관련해서 투자를 할때 ROI를 충분히 검토해 이익 개선세 보이는 것
- 하반기도 이러한 개선세 유지될 것으로 예상되는데 아티스트 공연 규모에 따라 차이는 존재할 것

3. 라이즈의 앨범 주기가 타 IP 대비 긴 이유는?
- 컴백 주기가 긴 것은 사실. 지연된 것은 없으며 공연 중심의 활동이 많아 프로덕션의 의도된 계획
- 내년에는 일본과 미국 시장 중심의 포커즈 맞출 것. 국내 중심 활동은 데뷔 초기만큼 많지 않을 것

4. MD 실적 하반기 가이던스 및 향후 방향성?
- 최근 MD 성과 변화는 팝업 같은 경우 효율을 추구하면서 원가 개선세. 최근 데뷔한 IP의 케릭터 MD 매출 호조가 주요
- MD 매출 호조세는 지속될 가능성이 높다 생각. 현재는 공연 MD의 효율화를 진행 중이며 규모 늘리려고함
- 아쉬운 부문은 해외 MD 판매. 이부분의 개선을 내년까지 노력할 것

5. 디어유, PPA 규모는?
- 디어유 인수하면서 발생하는 무형자산 평가는 진행중. 이번에는 PPA 정확히 반영하지 못했으나 연말쯤 정확히 반영될 예정
- PPA 금액은 약 디어유 영업이익의 70% 수준에서 발생

6. 북미 지역 팬덤 확장 전략은? 음원 매출 업사이드는?
- 좋은 음악 및 콘텐츠를 통해서 팬덤 확장 전략이 주요. 에스파 작년 슈퍼노바 이후 북미 팬덤 확장세
- 에스파 9월 초 성과 이후 다른 IP들도 같은 전략 적용할 계획
- 음반 판매 고성장 사이클은 아니다 보니 IP를 늘려서 볼륨을 늘리는 전략

7. 공연 MD, 전략 변화는 공급 물량을 늘린다는 것인지?
- 현장 판매와 온라인 사전 예약판매로 나뉨. 사전 예약 판매는 해외 팬덤 비중이 높음
- 현장 판매 비중을 늘리려 준비중인데 상품 라인업 확대 및 수요 예측을 강화하여 물량 늘리는 것이 목표

8. 음반, 음원 매출 구분?
- 음원은 267억원 음반 623억원 기록

9. SMTR25를 포함한 신인 데뷔 계획은?
- 향후 3년 계획은 이미 정해졌음. SMTR25에서는 적어도 2~3팀 데뷔 목표
- 내년 1팀 데뷔할 계획이며 나머지 팀은 향후 2~3년 내 데뷔할 것으로 예상
- 대략적으로 걸그룹도 3년 내 한팀정도 데뷔할 것으로 예상
- 일본 자회사에서 현지화 그룹은 구체화되지 않으나 준비중
- 텐센트 관련 그룹, 빠르면 2년 길면 3년 정도 걸릴 것

 

 

 

↓아래 이미지는 위와 같은 내용인데 조금 더 살이 붙여진부분도 있어서 같이 올림