편입 결정 뒤 시점 연기 전례 없어
선진국 자금 유입 등 기대효과 지연

오는 11월로 예정됐던 한국의 세계국채지수 편입이 내년 4월로 연기됐다. 이에 따라 올해 기대했던 선진국 자금 유입에 따른 원화 절상, 국채조달 비용 경감 등의 효과도 내년으로 미뤄지게 됐다. 일각에선 정치적 불확실성이 영향을 준 것 아니냐는 관측이 나오지만 정부는 부인했다. 국채 지수 편입이 결정되고 편입 시점이 미뤄진 건 전례가 없다.

9일 기획재정부 등에 따르면 글로벌 지수 제공업체인 영국 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE) 러셀은 한국의 세계국채지수 편입 시점을 당초 예정된 11월에서 내년 4월로 변경했다. 편입 시점은 미뤄졌지만, 편입 완료 시기는 내년 11월로 같다. 내년 4월 편입이 시작되지만, 애초 계획대로 분기가 아닌 매달 편입 비중을 높여 4월에 시점에 편입을 마친다는 것이다.

세계국채지수는 영국 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE) 러셀이 26개 주요국 국채를 위주로 산출하는 세계 채권 지수로, 여기에 맞춰 투자를 결정하는 자금만 2조~3조달러 가량이다.

세계국채지수 편입이 연기되면서 선진국 자금 유입, 자금 조달비용 절감, 달러화 유입에 따른 고환율 기조 완화 등의 기대효과도 미뤄지게 됐다. 정부는 지난해 세계국채지수 편입으로 최소 560억 달러(약 75조원)의 자금이 국채 시장에 유입될 것이라는 전망을 내놓은 바 있다. 한국금융연구원도 세계국채지수 편입으로 500억~600억달러의 국채자금이 들어오면 0.2~0.6%포인트 수준의 금리 인하 효과를 거둘 수 있다고 예상했다.

박상현 iM증권 연구원은 “금융시장의 불안심리가 확산되던 시점에 큰 규모의 자금이 유입될 것으로 기대했던 세계국채지수 편입시점 지연은 국채 시장은 물론, 외환시장에도 단기적 악재로 작용할 가능성이 있다”고 했다.

지수 편입이 연기되자 일각에선 한국의 대내외 불확실성이 간접적으로 영향을 미쳤을 것이라는 관측이 제기된다. 지난해 12·3 비상계엄과 윤석열 전 대통령 탄핵 등의 정치적 혼란 영향으로 편입이 연기됐을 수 있다는 것이다.

정부는 확대 해석을 경계했다. 분기별보다 월별로 나누어 편입하는 방식이 포트폴리오 운용이 더 쉬워진다는 시장 참가자들의 의견을 반영했다는 것이다. 이번 한국의 편입 시작 시점을 늦춰 달라고 요구한 곳은 일본 기관투자가인 것으로 알려졌다. 일본 자금은 세계국채지수를 추종하는 글로벌 투자자금(3조5000억달러) 가운데 약 40%를 차지한다.

김재환 기재부 국제금융국장은 “정치적 불확실성이나 국채 시장 자체의 문제였다면 편입 시기 조정이 아닌 편입 완료 시점 연기 등 다른 옵션을 택했을 것”이라며 “정치적 불확실성이 편입 시점 연기에 미쳤을 가능성은 0%라고 본다”고 말했다.

 

 

 

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