[헤럴드경제= 박영훈 기자] “넷플릭스에 허 찔린 티빙 어쩌나”



티빙발 악재에 CJ ENM 주가가 크게 흔들리고 있다. 되살아날 줄 알았던 CJ ENM 주가 폭락에 주주들이 아우성이다.흑자 전환 이후 7만원대까지 다시 회복했던 주가가 역사적 저점인 5만원대로 다시 추락하고 있다.

CJ ENM 주가에 가장 큰 영향을 미치고 있는 OTT 티빙이 흑자 전환 기대와 달리 100억원(지난해 4분기)이 넘는 적자를 낼 것으로 전망되면서 주가를 끌어내리고 있다. 특히 넷플릭스가 네이버와 손을 잡은 데 이어 SBS 드라마, 예능 콘텐츠까지 흡수하면서, 티빙의 넷플릭스 추격에 급제동이 걸렸다.

오리지널 콘텐츠 경쟁에서도 넷플릭스에 크게 밀리고 있다. CJ ENM tvn과 티빙은 ‘원경’, ‘별들에게 물어봐’ 등 새로운 오리지널 콘텐츠을 잇따라 내놓고 있지만, 넷플릭스 ‘오징어게임2’를 추격하기는 역부족이다.


특히 티빙 ‘원경’은 OTT 이용자를 겨냥 사극으로는 드물게 파격적인 19금 노출씬으로 tvn과의 차별화를 꾀하고 있지만 기대에는 못 미치고 있다.넷플릭스의 공격적 행보에 증권사들은 CJ ENM 목표 주가를 덩달아 내리고 있다. CJ ENM OTT 서비스인 티빙이 가장 큰 타격을 받을 것으로 전망되고 있다.

삼성증권은 티빙이 KBO(한국프로야구) 2024시즌 종료 등으로 구독자 수가 전 분기 대비 줄어드는 등 매출 감소로 적자 규모가 120억원(지난해 4분기)으로 확대될 것이라고 밝혔다.

이에 따라 삼성증권은 CJ ENM의 목표주가를 14% 하향했다. 넷플릭스가 지상파 콘텐츠를 흡수하면서, 티빙과 웨이브의 합병 효과가 당초 기대보다 떨어질 수 있는 점을 우려했다.

KB증권도 CJ ENM에 대해 ‘티빙’의 장기 성장 우려가 커졌다며 목표주가를 8만원에서 7만원으로 내렸다. 티빙 실적이 가입자 감소로 113억원의 영업손실을 기록하면서 적자 폭이 다시 커질 것으로 예상했다.삼성증권 최민하 연구원은 “최근 넷플릭스와 SBS가 콘텐츠 공급 관련 전략적 파트너십 체결을 발표했고, 네이버플러스 멤버십 혜택에 넷플릭스가 추가되면서 국내 OTT/콘텐츠 업계에 판도 변화가 예상된다”며 “티빙이 웨이브와 합병을 여전히 추진 중인데, 최근 업계 상황을 고려할 때 합병 효과가 당초 기대보다 약해질 수 있는 점은 아쉽다”고 말했다.

KB증권 최용현 연구원은 “전통 미디어 사업자, 국내 검색 사업자가 모두 글로벌 OTT(넷플릭스)와 협업을 시작하면서 티빙의 장기 성장성에 대한 우려가 커졌다”고 짚었다. 그러면서 올해 CJ ENM의 영업이익 전망치를 낮췄다.

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