NAND 가격 전망이 시장보다 훨씬 강함:

시장은 2027년 ASP -15~-20%를 예상하지만, 미즈호는 보합~상승을 전망.

장기 재무목표가 매우 공격적:

FY28~30 매출 CAGR 약 17.5%, GM 80%+, OM 75%+, FY30 매출 $80B+ 가능성.

HBF는 아직 숫자에 안 들어가 있음:

장기 재무모델에 HBF가 제외돼 있어 성공 시 순수한 추가 업사이드라는 판단.

수요 가시성이 과거 NAND 사이클과 다름:

FY28 생산능력의 약 2/3가 장기 고객 계약(NBM)으로 묶여 있고, 계약가치 하방이 약 $94B여서 4년 이상의 수요 가시성을 확보.

막대한 FCF를 자사주 매입으로 환원:

초과 현금의 100%를 주주환원, 현재 $15.5B 규모의 바이백이 승인돼 있음.