[7/8, 국장만 또 밀리는 이유, 키움 한지영]

1.

오후 1시 45분 기준으로 코스피, 코스닥 모두 5%대 급락하며 매도 사이드카가 나왔네요.

오전 중에 코스피는 플전했다가, 이내 다시 아래로 내리 꽂고 있는데,

지금 일본 닛케이가 -0.7%대, 홍콩 항셍이 +2%대, 나스닥 선물이 +0.1%대 강보합을 기록 중인거 보면, 

지금 급락은 순전히 국장 고유의 요인에서 기인하고 있는 듯 합니다.

맞더라도, 알고 맞아야지 대응을 할 수 있기에, 이유를 찾아 보자면,

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1. 주도주인 반도체주 투자심리 회복 지연

- 전일 삼성전자 어닝 서프라이즈에도 주가가 폭락했던 여진 지속

- 메모리 가격 상승률 3~4분기 둔화 우려, 실적 피크아웃 불확실성 잔존 

- 미국 마이크론이 -1%대, 샌디스크가 +0.2%대를 기록 중임을 감안 시, 국내 반도체주 중심으로 단일종목 레버리지발 수급 꼬임 현상 심화

2. 기술적인 관점에서 추세 이탈 부담

- 코스피가 올해 몇 차례 조정 장에서 버텨왔던 중기 추세선인 60일선을 하향 이탈

- 코스닥은 장기 추세선인 200일선을 이탈하는 등 기술적인 관점에 추세 이탈 우려가 점증

3. 연속되는 조정 및 시간 단위 변동성 증폭에 대한 피로도 극대화

- 이 같은 피로감은 반등 시 매도, 하락 시 투매 동참을 유발 중인 모습

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이정도로 나오는데, 실적, 펀더멘털은 현재 신경쓰지 않고, 센티와 수급이 합리적이지 않은 주가 급락을 만들어 내고 있습니다.

2.

하지만 코스피와 코스닥의 이격도(20일선과 주가의 괴리)가 80pt 선까지 내려간 점을 미루어 보아, 

기술적으로는 과매도권에 진입한 것으로 보이네요.

또 아침 장시작전 코멘트에서 말씀드렸다 시피, 장중 7,280pt 기준으로 선행 PER이 6.3배까지 내려갔을 것으로 추정되는데,

밸류에이션상으로는 바닥을 잡아볼만한 구간이 아닐까 싶습니다.

설령 레버리지, 파생 수급 문제로 하락쪽 슈팅이 나온다고 하더라도, 현재 7,000pt 초반에서 추가로 밀릴 여지는 제한적이라고 생각합니다.

참 어려운 장세인데, 오늘의 급락은 전일에 이어 다분히 과매도, 낙폭 과대 성격인 만큼, 장 후반에는 하락폭을 만회할 수 있는지 지켜봐야 겠네요.

그럼 힘내시길 바랍니다

키움 한지영