이게 없을것 같지만 분명 오고가는 사람들 있을거야.
본인 자유고 크게 잘못 됐다는게 아니라, 그건 노동낭비라는 말을 하려고 쓰는 글이야.
일단 하이닉스 ADR 상장이 뭐냐.
한국 주식 = 원본 책
ADR = 그 원본 책을 읽을 수 있는 미국판 번역본
내용은 같은 책인데
미국 사람은 번역본(ADR)을 사고,
한국 사람은 원본을 사는 거야. 주인이 한국이라는것.
근데 금리나 환율 차이로 타이밍 노리는 고수라면 미장서도 하면 되지 뭔솔? 이런 사람이 있다. 충분히 가능성 있어.
왜?
한국이 원주고 원주가 ADR보다 비싼 경우도 충분히 있을 수 있는데 상황별로 예측해보면,
상황 1. 한국에서 하이닉스에 엄청난 호재가 터졌다.
예를 들어 정부가 세금 혜택 발표,한국 연기금 대량 매수
개인투자자 '영끌' 매수
그러면 한국 원주 가격이 먼저 급등할 수 있어.
반면 미국 ADR은 아직 미국 시장이 열리지 않았거나
미국 투자자들이 반응하기 전이라 일시적으로 ADR이 더 쌀 수 있음.
상황 2. 미국 시장이 폭락 중이다.
예를 들어 미국 증시 -5% AI주 전부 급락
그날 ADR도 같이 많이 팔릴 수 있어.
그런데 한국장은 상대적으로 덜 빠졌다면 원주가 ADR보다 비싸질 수 있어 ㅇㅇ
상황 3. 환율 영향
ADR은 달러로 거래되고, 원주는 원화로 거래돼.
환율이 크게 움직이면 같은 회사인데도
일시적으로 가격 차이가 생길 수 있어.
그런데 오래 유지될까? 거의 안 돼. 왜냐하면 아비트리지 라는 애가 등장해. 그럼 여기서 아비트리지가 뭐냐. 차익거래.
예를들어, ADR 가격이 너무 비싸지면 기관들이
한국에서 하이닉스를 사고 ADR로 전환해서 미국에서 팔아
차익거래(아비트리지)가 형성되겠지.
반대로 ADR이 너무 싸면 미국 ADR을 사서 한국 주식으로 바꿔 팔 수도 있고 ㅇㅇ
그래서 결국 가격은 크게 벌어지지 않는 경우가 많아.
예를 들어
원주가 100원 ADR이 90원 이면
기관들이 미국에서 ADR을 사서 원주로 바꾼 뒤 한국에서 판다. 이걸 계속하면 ADR 가격은 올라가고 원주 가격은 내려가면서 다시 비슷해져.
그리고 TSMC(대만 반도체생산기업) 같이 ADR가가 프리미엄 붙어서 10,20프로 차이 날거라는 가정을 하는 경우도 있어서 예를들면,
원본책(한국 하이닉스) 10,000원 번역본(미국 ADR)
12,000원 (20% 비쌈) 이 상황이 계속되면
사람들이 한국에서 원본책을 10,000원에 사고,
그걸 번역본(ADR)으로 전환한다. 미국에서 12,000원에 판다. 그러면 2,000원 차익이 생기지.
이때도 아비트리지가 작용이 되는거야
이걸 **차익거래(아비트리지)**라고 해.
이런 거래를 기관들이 계속 하면
한국에서는 매수가 늘어 가격이 오르고, 미국에서는 매도가 늘어 가격이 내려. 결국 10,000원 vs 12,000원 같은 큰 차이는 점점 줄어들어.(결국 비슷하단 결론만 알면 됨)
그래서 ADR에 프리미엄 붙는 다는 것도 정확한 얘기는 아니야. 게다가 하이닉스는 아직 프리미엄까지 생각할 단계는 아니고. 쨋든 국장이랑 미장이 비슷하다는 말이야.
다시 그럼 미장이 유리할때도 있지? 결론은
아까 설명한 아비트리지가 역할을 하지. 시장원리라 어쩔수가 없당께. 결론은 다시 비슷해져.
원주가 더 비싼 경우도 있고, ADR이 더 비싼 경우도 있지만,
대부분은 몇 퍼센트 이내에서 움직이려고 하는 시장원리.
그래서 우리가 정말 중요하게 보는 건
어느 쪽이 더 비싸냐 보다 왜 가격 차이가 생겼고, 그 차이가 일시적인가? 라는 점인데 일개 개미들이 뭐 그런것까지 해.ㅋㅋ
"하닉은 국장에서 합시다."
