코스피가 크게 떨어졌지만 증권업계 전문가는 단시 조정 기간을 거쳐 다신 반등할 가능성이 크다고 판단한다.

조아인 삼성증권 수석연구위원은 "이날 하락은 펀더멘털 훼손이 아닌 상승 피로감이 높아진 상황에서 악재에 민감하게 반응하며 반도체 중심의 차익 실현 욕구가 확대된 것"이라고 진단했다.

 

그는 "미국 5월 고용 지표 서프라이즈가 금리 인상 우려를 자극했고 반도체 실적에 대한 높아진 기대치와 하이퍼스케일러의 AI(인공지능) 투자 확대에 따른 수익성 우려가 투자 심리를 위축시켰다"며 "수급 관련 우려가 증시에 하락 압력을 더했고 최근의 증시 강세 과정에서 신용 잔액 증가와 레버리지 포지션 확대가 주가 변동성을 키우는 요인이 됐다"고 분석했다.

다만 조 수석연구위원은 "이번 조정은 AI 반도체 업황 훼손보다는 과열된 포지셔닝이 정상화되는 과정에 가깝다"며 "국내 기업들의 이익 추정치는 우상향 흐름을 유지하고 있으며 이번 하락으로 한국 증시의 밸류에이션 매력은 더 높아졌다"고 주장했다.

이어 "이번 주 미국의 5월 CPI(소비자물가지수) 발표와 한국 선물·옵션 동시 만기, 스페이스X 상장 등 시장 변동성을 확대시킬 수 있는 이벤트가 집중돼 있다"며 "급하게 저가 매수에 나서지 말고 단기 변동성 국면을 활용한 AI 주도주 중심의 비중 확대 전략이 적절하다"고 조언했다.

이상연 신영증권 연구원도 비슷한 생각이다. 이 연구원은 "이번 조정은 펀더멘털 훼손보다는 높아진 기대 수준에 대한 현실 점검과 과열 해소 성격이 강하다"고 짚었다.

그는 "이번 주 예정된 미국 CPI와 다음주 FOMC는 앞으로의 금리 경로에 대한 시장의 기대를 재조정할 수 있는 중요한 이벤트"라면서도 "예상보다 높은 물가 상승률이나 연준의 매파적 발언이 확인될 경우 단기적으로는 시장 변동성이 확대될 가능성이 존재한다"고 분석했다.

이 연구원은 "AI 인프라 투자 확대 기조와 관련해 기업들의 실적 전망이 여전히 견조하다는 점을 고려하면 이번 조정은 중장기 상승 추세를 훼손하는 국면이라기보다 과열된 투자심리를 정상화하는 과정으로 해석 하는 것이 적절하다"고 부연했다.

김석환 미래에셋증권 연구원은 "국내 증시는 올 들어 글로벌 주요국 대비 강한 성과를 기록했고 반도체, AI·원전·로보틱스 등 일부 주도 업종을 중심으로 상승세가 빠르게 진행됐다"며 "그 과정에서 투자자들의 기대와 포지션도 함께 높아졌고 기대가 높아진 시장은 작은 악재에도 크게 흔들린다"고 짚었다.

이어 "외국인 수급·환율·글로벌 금리·지정학 변수 등 국내 증시에 영향을 미치는 핵심 변수들이 동시에 불안정해져 조정 폭과 속도가 확대됐다"면서도 "현재의 조정을 곧바로 구조적 위기로 단정할 필요는 없다. 오히려 그동안 누적된 기대와 포지션을 일부 덜어내는 과정으로 볼 여지도 있어 상승장의 과열을 식히는 과정"이라고 진단했다.