- LTA 본격화로 실적 가시성, 지속성 확보.

- 디램의 최대 30%가 현 가격 대비 소폭 낮은 수준에서 LTA로 락인될 전망.

- 단기 매출 일부를 양보하는 대신 수요 가시성과 안정적 이익 프로파일 확보

- AI발 구조적 변화가 메모리 전반에 자리잡으면서 re-rating 지속 전망

- EPS 추정치 상향 (C27/28/29E)
기존 : $133 / $122 / $77에서 $155 / $167 / $117로 대폭 상향

- 2029년까지 EPS $100 이상 유지,
- 동 기간 누적 FCF $400B 이상 창출 예상

- 밸류에이션 방식 변경. 기존 SoTP 방식에서 2029년E EPS $117에 P/E 15배 적용

- 실적 지속성, 가시성을 반영해 broader semi 멀티플로의 이동 정당화

 

결론 : 투자의견 Buy(매수) 목표가 1625달러 (기존 535달러에서 상향)