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아래 트럼프글 쓴 덕인데
현대차 오늘 많이 못오르는 것에 대해 빡쳐있을 쥬쥬님들 을 위해 끄적여봄.
나덕의 내뇌망상이므로 틀리면 미안함.
나는 수급이 얼마고 이런거 잘못보고 그냥 뉴스로 공부하는 편인데
실적주를 넘어 구조적 성장주로 변화하고있다고봄
:"단기적으로는 매크로 파고를 넘어야 하지만, 중장기적으로는 **보스톤 다이나믹스(기술 내재화) + 북미 생산 거점(공급망 재편) + 부동산(자산 가치)**의 삼각편대가 이끄는 구조적 변화(Structural Change) 구간에 진입했다."
1. 단기 변수: 펀더멘털보다 '매크로'의 시간
현재 주가는 기업의 본질 가치보다는 외부 정책 변수에 의해 등락이 결정되고 있음. 이미 쭈욱 밀어 올렸으니까
수익실현과 단타와. 리밸런싱이 이루어지고 있음.
단기적 악재포인트는 아래와 같음.
트럼프 2기 행정부의 관세(25%) 부활 가능성, 이미 언급했으니까.
원/달러 환율 변동성,
미국 기준금리 방향
산업 지표: 글로벌 자동차 재고일수 증가
중국발 전기차 가격 전쟁 재점화 여부
그리고 다음 세대로의 재벌 승계와 관련된 움직임.
판단: 실적이 아무리 좋아도 매크로 불확실성이 해소되기 전까지는 상단을 제한받는 '박스권 흐름'이 불가피해 보임. 스윙치면서 단타 탈출해서 짤라먹거나 하는 방향으로 단기적으론 움직일듯
2. 핵심 시나리오: 보스톤 다이나믹스 (Robot Foundry)현대차 밸류에이션 리레이팅(Re-rating)의 핵심 키(Key)
상장 로드맵: 시장 컨센서스는 2027~2028년 상장 예상.
그전까지는 기술 고도화와 레퍼런스 축적 단계로, 주가에는 '기대 프리미엄'으로 반영될것 같음.
비즈니스 모델 (Robot TSMC):단순히 자사 로봇만 만드는 것이 아니라, 외부 설계를 위탁 생산해주는 **'로봇 파운드리'**를 지향한다고 발표.
: 단순 하드웨어 조립(저마진)에 그칠 것인가, **OS·제어 SW·디지털 트윈까지 내재화(고마진)**하여 진정한 TSMC식 독점 구조를 만들 것인가가 관건
기술적 리스크: 엔비디아(Isaac 로봇 스택) 의존도가 높아질수록 기술 종속 우려가 있음.
독자적인 SW 생태계 구축 여부를 지속적으로 추적해야 함.
상장 방식의 딜레마: 단순 물적분할(쪼개기 상장)은 금융당국 규제와 시장 반발로 어렵.
주주 가치를 훼손하지 않는 '안전장치(주주환원 등)'가 포함된 상장 구조가 될 가능성이 높지만. 돈앞에서 양반없으니까. 지속적으로 봐야함.
3. 자산 가치: GBC (삼성동 신사옥)단기 실적과는 무관하지만, 주가의 하방을 단단하게 지지해 줄 **'안전마진'**
계획 변경: 105층 1개 동 -> 49층 3개 동 (2026년 승인, 2031년 준공 목표).
효과: 준공 시점에 수십조 원 규모의 부동산 자산이 장부에 반영되며 PBR(주가순자산비율)을 개선
GTX 삼성역 개통과 맞물려 입지 가치 상승 시너지가 확실
4. 지정학적 헷지: 캐나다 생산기지 60조원 캐나다 잠수함 사업(방산) 수주와 연계된 캐나다에 주는 반대급부인 자동차 공장 설립관련
전략적 이점:관세 우회: 미국 본토 생산 리스크 분산 및 북미/중남미 수출 전초기지.
원가 경쟁력: 풍부한 배터리 광물 및 저렴한 전력 단가(수력).
리스크 관리: 캐나다의 높은 인건비와 노조 이슈는 보스톤 다이나믹스 로봇 솔루션 도입을 통해 자동화율을 높이는 방식으로 상쇄할 가능성이 있음.
5. 내부 과제: 노조, 로봇, 그리고 SDV
노조와 자동화: '완전 무인화'는 허상
용접, 도장, 물류 등 기피 공정에 로봇(협동로봇)을 투입하여 생산성을 높이는 방향으로 타협이 이루어질 것같음.
속도 조절의 문제일 뿐, 방향은 정해져 있.
SDV (소프트웨어 중심 자동차): 며칠전에 사업부에서 엔지니어 헤드 내보내고. 중국꺼 사오자했던 썰이 있던데.
결국 독자개발행보로 보임.
결국 자율주행과 데이터 주권을 위해 **자체 개발(In-house)**로 회귀할 수밖에 없고
실제 기술 내재화 속도가 현대차 주가 결정할거임.
수소 사업: 승용차(NEXO)보다는 상용 물류(트럭)와 자율주행(군집주행)의 결합이 본질
당장의 돈벌이보다는 미래 물류 패권을 위한 포석으로 봐야함.
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대충 이정도 봤을때
이중에 반만 3년안에 결과가 나오기시작해도 지금보다 좋은가치의 회사일것 같음.
물론 지금은 국장에서는 하닉이 너무 쏴서 어질어질한데
반도체 외에 장기적으로 모을만 하다.
지금 내 생각은 눌리면 줍자
