블룸버그통신 ‘역대 최악의 7월’ 분석
“국장 투자안한다” 개미의 변심 보도
레버리지 ETF 출시한 정부 책임론도
“투자심리·신뢰 회복에 오래 걸릴 것”

“솔직히 무서워요. 그래서 두 가지 규칙을 마음속에 새겼습니다. 첫째, 한국 주식 시장에 투자하지 마라. 둘째, 첫 번째 규칙을 지켜라.”

서울 거주 개인 투자자 김한경(30대) 씨의 말이다. 지난 7월 국내 증시가 유례없는 폭등락장을 연출하며 초유의 혼란을 겪은 가운데, 개인 투자자(개미)들의 분노가 이재명 정부와 정책 당국으로 향하고 있다.

블룸버그 통신은 2일 역대급 변동성에 큰 손실을 입은 개인 투자자들 사이에서는 “한국 주식시장은 주식시장이 아니라 카지노에 가깝다”는 비판과 함께 증시 이탈 조짐마저 감돌고 있다고 보도했다.

지난달 코스피 지수는 한 달 동안 무려 22% 급락하며 글로벌 금융위기 이후 가장 심각한 월간 낙폭을 기록했다. 7월 말 18%에 달하는 기습적인 기술적 반등이 나타났음에도 불구하고, 불안감을 느낀 개인 투자자들은 코스피 시장에서 역대 최대 규모의 순매도를 기록하며 시장을 탈출했다.

거래소에서는 한 달 동안 서킷브레이커와 사이드카 등 매매호가 일시효력 정지 조치가 29차례나 발동되는 등 시장 기능이 사실상 마비되는 모습을 보였다.

시장 전문가들과 개인 투자자들은 이번 폭등락장의 주원인 중 하나로 정부가 지난 5월 도입한 ‘단일 종목 레버리지 ETF’를 지목하고 있다.

당초 당국은 해외 증시로 유출되는 개인 자금을 국내로 돌리고 투자 기회를 확대하겠다는 취지로 해당 상품을 허용했다. 이로 인해 5월과 6월 두 달 동안에만 약 78조 원(542억 달러)에 달하는 자금이 코스피 시장으로 유입됐다.

그러나 7월 들어 시장 변동성이 커지자, 고배율 레버리지 상품이 오히려 증시 폭락을 부채질하는 ‘기름’ 역할을 했다는 지적이 쏟아지고 있다.

블룸버그 통신에 따르면 정부의 뒤늦은 대응도 문제가 되고 있다. 금융당국은 7월 중순이 되어서야 단일 종목 레버리지 ETF의 신규 상장을 일시 중단하고 리스크 관리 강화 방안을 발표했으나, 이미 막대한 피해를 입은 개미들은 “소 잃고 외양간 고치기”라며 격분하고 있다.

코스피 시장의 불안정한 쏠림 구조는 문제를 증폭시켰다. 코스피 시가총액의 50% 이상을 차지하는 반도체 투톱(삼성전자·SK하이닉스)에 빚투(빚내서 투자)와 레버리지 자금이 대거 몰리면서 시장 전반의 체력 약화를 초래했다.

글로벌 시장 분석가들 또한 한국 증시의 AI 관련 기본 체력(펀더멘털)은 여전히 유효하지만, 꺾인 개인 투자심리와 신뢰를 회복하는 데는 주가가 전고점을 회복하는 것보다 훨씬 더 오랜 시간이 걸릴 것으로 전망하고 있다.

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