"현재 코스피 바닥권" 진단
"AI 투자 계속돼 반도체 긍정적"
"장기 상단 1만1450포인트"

 

 

"삼전닉스 시총 역전? 강세장 끝난다"…전망 적중

앞서 지난 5월18일 이재만 하나증권 글로벌투자분석실장은 '코스피, 이제 1만피 시대로' 보고서를 통해 이번 강세장의 종료 시그널을 제시했다. 핵심 근거는 SK하이닉스와 삼성전자 간 시가총액 역전이었다. 그는 "2026~2027년 순이익 추정치가 삼성전자보다 작은 SK하이닉스의 시가총액이 삼성전자를 추월하는 경우 강세장이 정점에 도달한 것"이라고 분석했다.

 

실제 이 시나리오는 그대로 현실이 됐다. SK하이닉스는 지난달 22일 사상 처음으로 삼성전자 시가총액을 넘어섰고, 같은 날 코스피는 9114.55포인트로 사상 최고치를 기록했다. 이후 지수는 이달 9일 7291.91까지 약 20% 급락하며 조정 국면에 진입했다.

 

 

"현재는 바닥권"…기술적 반등 구간 진입

다만 이 실장은 최근 보고서를 통해 현재 시장을 저점 구간으로 재평가했다. 그는 "현재 코스피는 기술적으로 완전히 바닥권 수준에 도달했다"고 진단했다.

 

이 같은 판단의 근거는 '최대 하락률 20%'라는 과거 패턴이다. 2023년 이후 코스피는 직전 고점 대비 약 20% 하락한 뒤 반등하는 흐름을 반복해왔는데 이번 고점인 9114포인트에 이를 적용하면 약 7290포인트가 저점으로 산출된다. 실제 지수가 이 수준까지 하락한 만큼 기술적 반등 가능성이 크다는 분석이다.

 

이 실장이 제시한 단기 반등 목표치는 9240포인트 선이다. 이는 주가와 이동평균선 간의 괴리를 나타내는 '20일 이동평균 이격도'의 최근

평균치(103.3%)를 적용한 수치로, 일시적 공포 심리로 인해 과도하게 벌어졌던 주가 격차가 펀더멘털에 수렴하며 정상화되는 과정에서 충분히 도달 가능한 영역으로 해석된다.

 

 

"펀더멘털 이상 없다"…1만1450포인트 전망

보다 주목되는 대목은 장기 전망이다. 이 실장은 코스피 상단을 최대 1만1450포인트로 제시했다. 이는 2027년 코스피 상장사 순이익 추정치 946조원에 2010년 이후 평균 주가수익비율(PER) 9.96배를 적용한 결과다. 기업 실적과 밸류에이션을 결합한 정량적 분석에 기반한 수치, 현재 하락이 펀더멘털 훼손이 아닌 '심리적 과매도' 국면이라는 점을 강조한 것으로 해석된다.

 

실제로 올해 코스피 전체 순이익 증가율은 235%, 내년은 30%로 예상되며 삼성전자(570%·33%)와 SK하이닉스(410%·38%)의 이익 성장세는 시장 평균을 크게 웃돈다. 이는 반도체 중심의 이익 구조가 여전히 견고하다는 의미로 읽힌다.

 

https://v.daum.net/v/20260713082529483