최근 코스피가 급락세를 보이면서 두 달 전 이를 예견한 증권사 보고서가 주목받고 있다. 아직 반도체 순이익 추정치가 유지되고 있기에 현재 코스피 지수는 저점 수준이라는 견해를 내놓으면서다.

 

12일 금융투자업계에 따르면 이재만 하나증권 글로벌투자분석실장은 지난 5월 18일 ‘코스피, 이제 10000p 시대로’라는 제목의 보고서를 통해 “이익 증가를 기반으로 한 지금의 강세장 종료의 시그널은 2026~2027년 순이익 추정치가 삼성전자보다 작은 SK하이닉스의 시총이 삼성전자를 추월하는 경우”라고 밝혔다.
 

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보고서 발간 이후에도 SK하이닉스 주가 상승세가 지속되면서 6월 22일 시총이 삼성전자를 처음으로 넘어섰다. 이날 코스피 지수가 9114.55로 정점을 찍은 뒤 코스피가 7월 9일(7291.91)까지 20% 하락하며 조정 양상을 보이자 일부 투자자들은 해당 보고서를 다시 찾아 ‘성지순례’ 하는 모습이 포착되기도 했다.

 

다만 이 실장은 현재 코스피를 저점 수준이라고 평가했다. 그는 지난 6일 보고서에서 “2023년 이후 코스피의 직전 고점 대비 저점까지 최대 하락률은 -20%였고, 이를 최근 고점(9114p)에 적용하면 저점은 7290p”라며 “현재는 반등이 가능한 지수대이며, 2025년 이후 20일 이격도 평균 103.3%를 단기 반등 지수대로 본다면 9240p까지 가능하다”고 강조했다.

 

코스피가 반등할 경우 1만1000p 이상 갈 수 있다고도 봤다. 그는 지난달 29일 7월 전망 보고서를 통해 이날 기준 2027년 코스피 순이익 추정치(946조원)를 2010년 이후 코스피 평균 주가수익비율(9.96배)에 적용할 경우 예상 코스피 상단은 1만1450p라고 예측했다.

 

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이 실장은 “미국 하이퍼스케일러의 투자 정점 통과와 자금 회수에 대한 우려가 있긴 하지만 이를 현시점에 반영하는 것은 너무 이르다”며 “삼성전자와 SK하이닉스의 12개월 예상 영업이익은 전년·전월 대비 모두 상승하고 있어 코스피의 경우 과도한 가격 조정이 진행됐다고 판단된다”고 말했다.
 

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