https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005234656?sid=101
카지노·공연장의 힘…살아난 인스파이어
개장 2년 만에 매출 4000억
영업 적자 3분의 1로 축소
감가상각 등 제외하면 흑자 거둬
호텔·식음료·엔터 등 고른 성장
재무부담은 여전히 리스크
카지노 사업권 연장 불확실성도
인스파이어 '오로라'에서 선보이는 미디어 아트 콘텐츠 '산타 빌리지'
인천 영종도의 복합리조트 인스파이어가 개장 2년 만에 매출을 두 배로 불리며 국내 리조트업계 판도를 뒤흔들고 있다. 아레나(공연장)로 대규모 인파를 모으고 카지노로 매출을 올리는 전략이 주효했다는 분석이다. 다만 1조원 넘는 빚을 고금리로 끌어다 쓴 탓에 올해도 가파른 성장세를 이어가지 못하면 회사가 위태로울 수 있다는 우려도 나온다.
8일 금융감독원 전자공시에 따르면 인스파이어의 지난해(2024년 10월~2025년 9월) 매출은 4159억원으로 전년(2190억원) 대비 90% 급증했다. 수익성도 크게 개선됐다. 영업적자는 1563억원에서 461억원으로 3분의 1 수준으로 줄었다. 당기순손실도 2654억원에서 1548억원으로 1000억원 이상 덜어냈다. 법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 169억원으로 흑자 전환했다.
경쟁사와 비교해 보면 매출 성장세는 더 두드러진다. 업계 1위 파라다이스는 지난해 매출이 전년 대비 10% 안팎 늘어난 것으로 추산된다. 업계에서 가장 폭발적 성장을 이어간 것으로 평가받는 제주 드림타워 운영사 롯데관광개발 또한 지난해 매출이 30~40% 증가했을 것으로 추정된다. 하지만 인스파이어의 성장 폭과 견주면 절반에도 미치지 못한다.
인스파이어의 질주를 주도한 것은 단연 카지노 사업이다. 매출이 2672억원으로 전년 대비 147% 폭증했다. 호텔(562억원), 식음료(517억원), 엔터테인먼트(321억원) 등 비카지노 부문도 고른 성장세를 보였다. 업계 관계자는 “카지노 객장에만 의존하는 기존 복합리조트와 달리 인스파이어는 아레나와 호텔, 식음업장이 유기적으로 매출을 받쳐주는 게 특징”이라고 분석했다.
인스파이어에는 다른 리조트에 없는 1만5000석 규모의 초대형 아레나가 있다. K팝 공연뿐 아니라 각종 시상식, e스포츠 대회 등을 유치하며 카지노 목적이 아닌 일반 방문객을 대거 끌어들였다. 이 덕분에 2023년 12월 개장 이후 작년 9월까지 누적 방문객이 880만 명을 넘어섰다.
인스파이어의 미래가 마냥 ‘장밋빛’인 것은 아니다. 불안한 재무구조는 여전히 리스크 요인으로 꼽힌다. 개발 단계에서 대규모 자금을 차입한 미국 모히건엔터테인먼트그룹(MTGA)은 대출 일부에서 디폴트(채무 불이행)가 발생해 작년 초 지분과 경영권을 사모펀드인 베인캐피탈에 넘겨야 했다. 베인캐피탈은 급한 불을 끄기 위해 작년 12월 1조2700억원 규모의 리파이낸싱(재융자)을 단행했다. 기존 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출을 담보 대출로 바꾼 것이다.
이 대출의 최고 금리는 연 11.25%에 이른다. 지난해 이자 비용으로만 1200억원 넘게 쓴 인스파이어는 올해도 영업으로 번 돈의 대부분을 이자 비용으로 써야 하는 처지다. 지속된 적자로 자본이 줄어 부채비율이 전년 대비 두 배 가까운 817.6%까지 치솟은 점도 재무적 부담을 가중시키고 있다.
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