국내 대표 연예 기획사인 SM엔터테인먼트(에스엠(041510))의 주가가 올 들어서만 43.65% 상승하며 연일 신고가를 경신하고 있다. 에스파(Aespa), 라이즈(RIIZE) 등 회사 소속 간판 아이돌 그룹들의 수익 창출 덕 회사 실적이 빠르게 개선되고 있기 때문이다. 향후 자회사 연결 실적 편입 효과와 더불어 저연차 아티스트들의 매출 확대도 기대되는 만큼 국내 증권사들도 잇달아 에스엠의 목표 주가를 상향 조정하고 있다.
28일 한국거래소에 따르면 전날 에스엠은 직전 거래일 대비 4000원(3.81%) 오른 10만 9000원에 거래를 마쳤다. 전날 에스엠의 주가는 장중 한때 11만 300원까지 치솟으며 52주 신고가를 경신하기도 했다. 에스엠은 최근 5거래일 연속 상승하며 주가가 14.74% 급등했다.
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실적 개선 기대가 주가를 끌어올리고 있다. 한국투자증권은 전날 보고서를 내고 에스엠이 2010년대 후반 데뷔인 NCT(127, 드림, WayV 등) 중심의 포트폴리오에서 2020년대 데뷔한 저연차 위주로 세대를 교체하는 과정에 있다고 분석했다. 에스파가 계속해서 호실적을 내고 있는 가운데 2023년에 데뷔한 라이즈와 지난해 일본에서 데뷔한 NCT WISH가 빠르게 성장하며 매출 비중 확대에 기여하고 있다고 평가했다. 올해에도 하츠투하츠(Hearts2Hearts)와 디어앨리스(DEARAlic·영국)를 이어 신인 보이그룹인 SMTR25이 데뷔를 앞두고 있다. 안도영 한구투자증권 연구원은 “과거 대비 음반 발매·공연·기획상품(MD) 발매 등 일정이 매우 촘촘해지며 수익화 강도도 높아졌다”고 강조했다. 황지원 iM증권 연구원은 “주력 지식재산권(IP)인 에스파는 지난해 10월 위플래시(Whiplash) 발매 이후 스포티파이와 틱톡 지표 모두 가파른 상승세를 보였다”고 짚었다.
자회사이자 팬 커뮤니티 플랫폼 디어유의 실적이 오는 2분기부터 연결 실적에 반영된다는 점도 긍정적으로 평가 받고 있다. 에스엠은 앞서 지난 24일 디어유 지분 11.4%를 추가 취득하며 지분율을 기존 33.6%에서 45.1%로 확대했다. 지난해 기준 디어유의 매출액과 영업이익은 각각 749억 원과 254억 원이다. 증권 업계에서는 에스엠이 디어유 편입으로 연간 300억 원 이상의 이익 상승 효과를 누릴 것으로 예상했다. 이익 기여가 있을 것으로 예상한다.
장밋빛 전망에 증권사들은 에스엠의 목표 주가를 줄줄이 올려 잡고 있다. 한국투자증권은 에스엠 목표가를 기존 11만 원에서 13만 원으로 올렸다. 이외에 신한투자증권(11만 원→13만 원), 키움증권(12만 원→13만 원), 하나증권(5만 3000원→7만 3000원) 등도 상향 조정했다.
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https://v.daum.net/v/20250328060057427
