이커머스 장밋빛 전망 무너져
재무 위기 넘겼지만 위기 진행형
정 회장이 투자받은 시점은 2018년으로 거슬러 올라간다. 당시 그는 e커머스 사업에 국내 최대 규모였던 1조원 투자 유치를 자축하며 이철주 어피너티 부회장, 윤관 BRV(블루런벤처스)캐피탈 대표 등과 손을 맞잡았다.
이때만 해도 분위기는 한껏 들떴다. 투자 유치 양해각서(MOU)를 맺으며 낸 보도자료에는 “2023년 연매출 10조원을 달성해 그룹 핵심 유통 채널로 성장시키겠다”는 장밋빛 전망을 담았다. 신세계그룹은 5년 내 SSG닷컴 거래액(GMV·Gross Merchandise Volume)이 5조1600억원을 넘지 못하거나 복수 증권사에 기업공개(IPO) 가능 의견서를 받지 못하면 1조원을 FI 측에 돌려주기로 주주간계약을 맺었다. FI에 빌린 돈은 형식적으로는 자본이지만 ‘풋옵션(주식매도청구권)’ 꼬리표가 달려 실질적으로는 상환 의무를 띤 부채 성격이 짙다.
이 계약은 부메랑이 됐다. 공격적인 물류 투자를 앞세운 쿠팡이 국내 e커머스 지배적 사업자로 올라서며 신세계는 온라인 시장에서 이름을 내지 못했다. 검색 기반 플랫폼 네이버는 커머스로 영토를 확장했다. 여기에 알리익스프레스와 테무 등 ‘C커머스(중국계 e커머스)’ 공세는 SSG를 위기로 몰아넣었다. 5년 전 꿈꿨던 매출 10조원과 상장은 물거품이 됐다. 지난해 SSG닷컴 매출은 1조6784억원에 그쳤고, 1030억원 영업적자를 냈다.
결국 지난 6월 신세계그룹은 어피너티와 BRV캐피탈이 보유한 지분 매매 계약을 체결했다고 공시했다. FI는 보유 중인 SSG닷컴 보통주 131만6492주(30%) 전부를 올해 12월 31일까지 이마트·신세계가 지정하는 단수 또는 복수의 제3자에게 매도할 예정이다. 신세계그룹과 국내 금융기관들 계약이 성사되면 FI는 2019년과 2021년 두 차례에 걸친 투자 금액(1조원) 이상을 회수하게 된다.
(중략)
‘아픈 손가락’ 이마트24
유통 외 사업 다각화 역부족
정 회장이 회장에 올라선 이후 자금 마련과 실적 회복이라는 숙제는 어느 정도 풀어냈다. SSG닷컴 투자금 상환이라는 급한 불은 껐고, 이마트 상반기 실적은 흑자로 다시 돌아섰다. 이마트는 2024년 연결 기준 상반기 매출 14조2672억원, 영업이익 125억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 1438억원 감소해 1% 줄었지만 영업이익(-394억원)은 흑자로 돌아섰다는 점에서 위안을 삼을 만하다.
이마트사업부는 할인점인 ‘이마트’, 창고형 점포 트레이더스, 노브랜드 매장이 포함된 전문점 등 총 3개로 나뉜다. 트레이더스와 전문점에서 영업이익이 늘어나며 수익성을 방어했다.그러나 이마트 오프라인 유통사의 한 축인 편의점 이마트24는 여전히 아픈 손가락이다.
이마트24는 올해 상반기 적자를 이어갔다. 매출액 1조768억원, 영업이익 -158억원을 기록했다. 매출액(1조755억원)은 전년 동기 대비 0.1% 소폭 늘어났지만, 영업이익(-5억원)은 손실 폭이 153억원 늘었다. 비수기에 편의점을 찾는 고객 수가 줄어들고 이마트24 점포를 효율화하는 과정에서 비용이 늘어났다.
매출과 직결되는 편의점 점포 수는 초라한 수준이다. 지난해 기준 이마트24 점포 수는 6598곳이다. 전년보다 233개 증가하는 데 그쳤다. 경쟁사인 CU(1만7762개), GS25(1만7390개), 세븐일레븐(1만3130개)과 비교해 덩치에서 격차가 크다. 지난해 3월 정 회장이 “이마트24를 밥 먹듯이 확장할 것”이라고 밝혔지만 공염불이 됐다.
SSG나 G마켓 역시 딱히 활로를 못 찾고 있는 것도 뼈아픈 일이다. SSG는 올해 상반기 169억원 영업손실을 기록했다. G마켓도 마찬가지다. G마켓은 지난 2020년 850억원 영업이익을 냈지만 2021년 신세계그룹에 3조4000억원에 인수된 이후 적자 행진이 이어진다. G마켓의 영업손실은 2022년 654억원, 지난해 321억원이었다. 올해 상반기에도 76억원 영업손실을 냈다.
가장 심각한 포인트는 유통업 이외 별다른 신성장동력을 찾지 못하는 분위기다. 신세계그룹은 유통 3사(롯데·신세계·현대백화점) 가운데 소비재에 가장 치우쳐 있다. 롯데그룹은 화학 산업이 그룹의 또 다른 중추 역할을 한다. 또한 바이오나 헬스케어 등을 신성장동력으로 점찍고 적극적 투자를 이어가고 있다. 현대백화점 역시 건설장비(에버다임), 화장품(바이오랜드), 종합건자재(엘앤씨), 가구(지누스, 리바트), 의류(한섬) 등으로 사업을 넓혔다. 반면 신세계그룹은 실적 악화로 고전하는 신세계건설이나 IT 기업 신세계아이앤씨 등을 제외하면 별다른 사업 다각화를 이뤄내지 못했다.
https://naver.me/F9NOGLUP
전문 출처
